一 、CPI环比降幅小于季节性，同比降幅收窄
，核心CPI明显回升

CPI环比下降主要受季节性因素和油价下行影响。一是天气转暖，部分鲜活食品大量上市 ，食品供应总体充足 。3月份食品价格环比下降1.4%
，影响CPI环比下降约0.24个百分点，占CPI总降幅六成
。其中 ，鲜菜
、猪肉、鸡蛋和鲜果价格分别下降5.1% 、4.4%
、3.1%和1.6%
，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点。二是旅游淡季出行人数减少，出行类价格有所下降 。其中 ，飞机票和旅游价格分别下降11.5%和5.9%
，合计影响CPI环比下降约0.13个百分点
。三是国际油价下行影响。国内汽油价格环比下降3.5%，影响CPI环比下降约0.12个百分点 。

提振消费需求等政策效应逐渐显现 ，加之春节错月影响消退
，更多方面显现出明显的积极变化
。一是CPI环比降幅小于近十年同期平均水平，工业消费品价格涨幅扩大。CPI环比下降0.4% ，降幅小于近十年同期平均水平0.2个百分点 。“以旧换新
”等政策效应逐渐显现，扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.5%
，涨幅比上月扩大0.3个百分点，其中家用器具、金饰品和服装价格环比分别上涨2.8% 、2.3%和0.7% ，涨幅均高于近十年同期平均水平
。二是CPI同比降幅收窄
，比上月收窄0.6个百分点。其中，食品价格同比下降1.4% ，降幅比上月收窄1.9个百分点
，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.35个百分点 。食品中，牛肉
、鲜菜、鸡蛋和水产品价格分别下降10.8% 、6.8%
、1.6%和0.2% ，降幅均有收窄；鲜果价格由上月下降1.8%转为上涨0.9%；猪肉价格上涨6.7%
，涨幅有所扩大。三是扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比由上月下降0.1%转为上涨0.5%
。其中 ，服务价格同比由上月下降0.4%转为上涨0.3%
，对CPI的影响由上月下拉0.15个百分点转为上拉0.13个百分点。服务中，家政服务、美发 、文化娱乐服务价格分别上涨2.4%、1.2%和0.7% ，养老服务和教育服务分别上涨1.4%和1.2% 。扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点
，对CPI的上拉影响比上月增加0.08个百分点
。其中，文娱耐用消费品和服装价格分别上涨2.0%和1.5%。

二
、PPI继续下降 ，部分行业价格呈现积极变化

PPI环比下降主要有以下原因：一是国际输入性因素影响国内石油和部分出口行业价格下行 。国际原油价格下行带动国内石油相关行业价格环比下降
，其中石油和天然气开采业价格下降4.4%，精炼石油产品制造价格下降1.7% ，有机化学原料制造价格下降0.2%
。部分出口行业价格环比下降
，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.7%，汽车制造业价格下降0.4%。二是煤炭等能源需求季节性下行 。北方冬季供暖陆续结束 ，采暖用煤需求下降
，电煤库存处于高位，加之新能源发电具有一定替代作用 ，煤炭开采和洗选业价格环比下降4.3%
，电力热力生产和供应业价格环比下降0.4%，合计影响PPI环比下降约0.10个百分点
。三是部分原材料行业价格下行。节后房地产、基建项目开工较为平稳 ，钢材 、水泥等生产恢复快于需求，叠加生产成本下降
，黑色金属冶炼和压延加工业
、非金属矿物制品业价格环比均下降0.5%，合计影响PPI环比下降约0.05个百分点 。